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爱玛电动车与周董的十年:IPO在即,产品屡登黑榜,高管反目入狱

2019-09-18 10:21

  时隔一年,爱玛科技再次向上交所递交招股说明书。

  相比竞品雅迪、新日,爱玛的资本动作落后了不少。

  2018年6月29日,爱玛首次披露招股书,开启IPO之路。彼时,雅迪上市满2年、新日也已上市1年。

  在此之前,证监会曾向爱玛科技2018年提交的招股书进行了“58连问”,问题包括规范性、信息披露以及财务会计资料三大方面,并要求公司在30日内进行答复。

  之后长达半年的时间内,爱玛并未进行回复。而此次更新的招股书,依然旧伤不断。

  营销费用高企,屡登黑榜

  2016-2018年,爱玛分别实现营业收入64.44亿元、77.94亿元和89.9亿元;归母净利润分别为4.49亿元、2.63亿元和4.28亿元,2017年同比降幅为70.7%.

  对于当年利润大幅下滑,公司解释是主要受行业竞争加剧、上游原材料价格上涨、加大广告宣传投放力度及股份支付所致。

  在宣传方面,爱玛科技一直毫不吝啬。招股说明书显示,2016-2018年,爱玛的广告及业务宣传费分别为1.43亿元,2.12亿元以及2.24亿元,占总销售费用的比例超五成。其中,广告及业务宣传费用又以品牌代言费为主。

  2008年,爱玛电动车率先签约亚洲华语天王周杰伦作为品牌代言人,“捆绑营销”至今。之后还请到了范冰冰、EXO等做代言,将眼光对准了90后消费群体。2017年爱玛的明星品牌代言费为1120.8万,较上一年增加了6925.39万元。

爱玛电动车与周董的十年:IPO在即,产品屡登黑榜,高管反目入狱

  图片来源:网络

  尽管如此,爱玛的营销效果似乎不太明显。2016-2018年,雅迪和新日的毛利率保持在15%-16%之间,而爱玛的毛利率要低出2个百分点。

  爱玛科技解释称,综合毛利率偏低的原因是公司为提升产品品质和顾客使用体验,降低了营业利润,增加了生产成本。之所以这样做,是为了获得良好的口碑,为上市打下坚实的基础。

  首席科创官发现,为提升产品品质而不断努力的爱玛,倒是多次登上了产品质量黑名单。 2013-2015年,爱玛科技多款电动自行车由于“电池、反射器、最高车速、整车质量”等问题被北京市工商局抽检不合格,

  2018年5月,爱玛电动自行车因“最高车速、制动性能、整车质量、脚踏行驶功能”被长春市工商局抽检不合格,2018年2月,爱玛电动车被厦门市监局抽检不合格。

  另据北京市市场监督管理局官网公布的电动车抽检信息显示,天津爱玛生产的5批次电动自行车不合格问题。就在2018年,天津爱玛同样出现在广东省市场监督管理局的抽检不合格名单中。

  产品质量问题似乎是爱玛迈不过去的一道坎儿;然而,坎儿不只一道,还有环境污染。

  污染事件频发

  一边在营销上倡导“绿色出行”,一边在生产中制造严重的环境污染,是爱玛一直为大众诟病的地方。

  未持有排污许可证即进行生产排污是爱玛的老毛病。

  招股说明书显示,爱玛目前从事生产制造业务的9家企业中,天津爱玛、爱玛运动、广东爱玛、浙江能众、广西爱玛5家企业未申领《排污许可证》,浙江爱玛仍未根据其新建已投产项目更新排污类别。

  其中3家未获得排污许可的子公司,均持有新投产的实际排污项目。对此,爱玛在招股书中表示,根据国家环境保护部于2018年1月发布并生效实施的《排污许可管理办法(试行)》的规定,在《固定污染源排污许可分类管理名录(2017 年版)》规定的时限(2020年)前已经建成并实际排污的排污单位,应当在《名录》规定时限申请排污许可证;在《名录》规定的时限后建成的排污单位,应当在启动生产设施或者在实际排污之前申请排污许可证。

  尽管在排污许可证方面,爱玛似乎因为法律法规的空隙站住了脚,但在实际生产操作上面,污染真实存在。

  2017年中央环境保护督察组督察天津市时曾公告,天津爱玛科技车间昼夜生产,VOC、废水均未达标,区环保局依法进行立案,此后爱玛科技进行了整改。

  此前,证监会就曾对爱玛“是否属于重污染行业”进行了问询。但在招股书中,爱玛表示,公司主营业务为电动自行车、摩托车的研发、生产及销售,原则上不属于火电、电解铝、化工等16类重污染行业名录。

  爱玛真的不算是重污染行业?实际上,从环保角度看,以电池为灵魂的爱玛,只不过转移了污染。

  报告期内,爱玛的主要产品所使用的电池类型主要为铅酸蓄电池,用量占比为九成,锂离子占比约一成。电池在生产和回收环节,都有着不可逆且高昂的环境成本。