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敢于重仓胜过频繁择时 百亿级私募持续加仓业绩领先

2019-09-19 07:06

最近的A股再次波动。一些中小型私人配售正忙于减少其头寸,但在波动的市场中,数百亿私募配售的持仓指数继续上升。数据显示,中小型私人配售正在忙于“抛售”,而数百亿的私人配售正忙于“购买”,形成鲜明对比。从今年和过去三年的业绩来看,敢于担任重要职位的数百亿私募企业已经取得了良好的投资业绩,频繁及时的中小型私募企业明显落后。

最近选择了一些中小型私人配售包装袋和现金,但数百亿私人配售的平均位置仍在改善。从私人配售网络大师的数据来看,最近中小型私人配售与数百亿私人配售之间的差距已经开始。中小型私募的平均位置已从月初的约65%降至约60%。许多私募都依赖于“船只”。小巧的调音头选择了包安全;数百亿的私募股权头寸指数本月继续上涨,从月初的70%上升到80%左右。

数百亿的私人配售显然在长跑中获胜。据统计,私募配售2900亿的私募配售的平均收入为17.54%,而今年有11,858项有业绩记录的私募配售总收入增长了15.58%。在过去三年中,已经取得了成果。记录的2900亿欧元私募股权记录的平均收入为31.85%,具有业绩记录的3,582个8策略私募股权产品的总收入为17.33%。

中小型私人配售通常会试图避免因时间而进行短期市场调整的风险,但从长远来看,敢于重新定位的策略更好。私募网络研究员杨建波表示,基金仓位反映了基金经理对市场前景的看法,也反映了他的持股信心。头寸水平通常会影响基金的收入。从今年年初以来股票型基金的头寸和收益来看,头寸越高,收益越高,市场上涨的利润就越不容错过。即使从长远来看,具有较高头寸的基金也会在同一类型中拥有较高的相对排名。

就数十亿级私募的投资框架而言,“长期重仓,核心资产和逆向”三个因素的比例非常高。正如一家价值十亿美元的私募股权公司表示,长期投资蓝筹股,通过一定的股票选择优化和简单的逆向操作,不难将A股市场的长期回报率提高到两位数。股票市场的长期回报主要取决于上市公司的回报和估值水平,前者是决定性的。

海通证券(15.590,0.00,0.00%)在相关研究报告中称,2012年至2017年,部分股票混合型基金的复合年化收益率为14.2%,QFII的复合年化收益率为同一时期。这是21.1%。公共资金评估期一般为1年,QFII等机构代表长期投资者。在此期间,以QFII为代表的长期投资者的表现优于公开发行所代表的短期资金。

分析师认为,在严格控制回撤的压力下,相当多的投资机构被迫投资于右侧。市场越来越好,地位越来越严重。然而,一旦市场变得更糟,它将立即成为令人震惊的鸟。然而,重复的时机并没有增加持有人的收入,而是因为轻仓而错过了可能的上涨市场。