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央行单日“放水”1700亿元!中国是否会降息成焦点

2019-09-19 13:30

19日上午,央行发布通知称,公开市场进行了1700亿元的逆回购操作,其中7天为1200亿元,中标率为2.55%; 14天500亿元,中标率2.70%。由于今天没有到期,央行每天的净投资为1700亿元。

央行表示,此举将影响对冲税期的高峰期,政府债券发行的支付,地方国库现金管理的到期以及其他因素,以保持季度末的稳定流动性。

图片来自中央银行

自本周16日(周一)以来,第二次全面下调存款准备金率已于今年正式启动。央行表示,银行体系的总流动性处于较高水平,可以吸收央行逆回购等因素的影响。进行逆回购操作。

17日,央行开展中期贷款便利化(MLF)2000亿元,期限为1年,开工率3.30%与上期持平。没有进行逆回购操作; MLF 6500亿元当天到期,反向回购800亿元到期。

前一个交易日(18日),由于对冲税期高峰等因素的影响,央行通过利率招标进行了300亿元的逆回购操作,期限为7天和中标率为2.55%;人民币逆回购到期并全额对冲到期金额。

对于中央银行的运作,华创的整合认为,总结高层和中央银行关于货币政策演讲的言论,可以发现央行的货币政策面临反周期监管政策的困境。保持货币政策的稳健基调。这种观点不难理解为什么央行将采取一系列政策操作来绕过市场预期。未来货币政策基调的关键点是“降低成本”的目标将继续得到推进,避免短期“跟随预期”;未来的融资环境可能仍然处于边缘地位,而LPR的降息仍有待解决。

从全球市场的角度来看,北京时间19日上午,美联储宣布降息25个基点至目标区间1.75%-2%,符合市场预期。这是美联储自2008年12月以来第二次降息。此外,美联储将隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%,并将超额准备金率下调30个基点至1.8%。

宣布后,巴西和香港金融管理局立即宣布降息。

在不久的将来,全球许多央行都掀起了“降息”,中国人民银行一直处于不活跃状态。美联储降息后,中国央行是否会采取降息措施?

兴业银行政委陆正伟表示,经过自2013年以来的经验梳理,可以发现,无论是增加还是降低利率,都需要同时考虑三个条件:GDP增长率是否有所提高等于或低于政策目标;关于政策目标;消费物价指数是否持续低于2.5%。当不满足三个条件时,可以提高反向回购利率;当同时满足三个条件时,可以启动降速循环。

民生银行首席研究员文斌认为,降低实体经济的融资成本不能依靠降低存款准备金率或改善LPR机制等量化工具。在降低存款准备金率的基础上,仍有降息的空间和必要性,必须采用新的LPR机制。引导金融机构有效降低实体经济的融资成本,从“数量”和“价格”等方面共同改善企业融资环境。

中泰证券首席经济学家李训雷指出:哪些央行正在减持美国债务,增加黄金持有量,同时购买中国政府债券?这可能成为一种趋势。有人说美联储将再次参与QE,而“特殊”则不满意。中国应该降息,但预计不会跟随美联储。