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LPR应用稳步推广 贷款债券利率互换齐上阵

2019-09-24 18:00

自从LPR形成机制改革以来,贷款,债券和利率掉期等各种产品已与LPR链接在一起,新的LPR应用程序也逐渐得到推广。

分析人士指出,将新的LPR应用于贷款将挤压银行的利润,但是随着相关政策的推广,使用新的LPR势在必行。目前,该行的利润率不低,仍有降压空间。

新的LPR逐渐降落

最近,发布了“ 19通威SCP004”。这是该国首个单联贷款市场报价利率(LPR)浮动利率债券。发行人为通威股份,利率以浮动55个基点的1年期LPR为基础。

自中央银行于8月17日宣布改革和完善LPR形成机制以来,新机制下LLP(以下简称“新LPR”)的应用已逐步推进,范围逐步扩大。

恒生银行和渣打银行较早前宣布,该贷款与LPR有关。恒生银行(中国)有限公司8月19日表示,已与多家企业客户达成了参照新的LPR定价的第一批贷款,总额近1.5亿元,主要面向华北民营企业,华东,广东,香港,澳门和大湾区。企业。作为新的LPR机制下的第一批外国报价单之一,渣打银行(中国)有限公司在新的LPR推出后率先完成了一批LFC贸易融资贷款。金额3100万元,其中包括苏宁易购等。

在外国银行开始积极“替代锚点”的同时,国内银行也将新的LPR用于各种产品,LPR贷款,债券,利率掉期和其他产品也已出现。据了解,深圳招商银行部分抵押贷款的利率已经与LPR挂钩,而中国建设银行新发行的贷款中有一半以上已使用LPR。自10月8日起,个人住房贷款利率定价基准将正式转换为LPR。在债券方面,除通威的单联贷款债券外,兴业银行发行的LPR的贷款支持债券还具有浮动利率,基准利率为一年期LPR。

对新的LPR利率掉期的监管支持

除了“常规”贷款和债券,还出现了新的LPR利率衍生品。 8月,交通银行完成了与LPR关联的首个5年期利率掉期交易,并进行了为期一年的LPR利率掉期代客交易。国泰君安也与银业投资达成了为期一年的合同。 LPR利率掉期交易。

外汇交易中心披露的信息显示,截至8月底,与LPR挂钩的利率掉期总额为133,名义本金为185.9亿元。其中,最重要的是与1年期LPR相关的一年期利率掉期交易,笔数和名义本金分别达到74和121.8亿元。

随着与新的LPR相关的利率掉期的增加,监管机构正在逐步改善相关机制。根据官方信息,自2019年9月2日起,国家银行间同业拆借中心已基于X掉期系统中的1年LPR和5年LPR增加了利率掉期合约,并于同日发布了LPR利率。汇率曲线和利率掉期估值,以满足市场成员对LPR利率掉期的估值需求。

除了人民币利率掉期,银行还进行了与LPR相关的货币掉期交易。据公开资料显示,中国民生银行已于8月27日成功达到首个五年期美元固定利率和人民币浮动利率5年LPR货币互换,以及首个一年期美元浮动汇率和人民币浮动利率。一年。期间LPR双浮动利率货币掉期业务。

推力前有空间

将新的LPR应用于贷款将挤压银行的利润,但是随着相关政策的推广,使用新的LPR势在必行。而且,目前银行利润率不低,仍有降压空间。

央行已表示,应将其贷款市场报价利率申请率和贷款利率竞争纳入宏观审慎评估(MPA)中。据了解,央行要求所有银行金融机构不要通过合作设定贷款利率的隐含下限,否则在MPA评估中将实行“一票否决”。

央行还提出“358”目标。“358”是指,截至今年9月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用LPR作为定价基准的比例不少于30%;截至12月末,上述占比要不少于50%;截至明年3月末,上述占比不少于80%。

监管的推力促使银行向前迈进,而我国银行业较高的利润水平也提供了压降空间。光大证券张旭团队指出,2018年我国上市银行共实现净利润1.50万亿元,占A股上市公司全部净利润的40.7%,ROE均值为12.3%,而美国为9.8%,两者相差2.5个百分点。“事实上,我国银行业的盈利水平并不低,具有进一步支持实体经济的可挖掘空间。”张旭团队表示。