微信精选

凭“酸菜鱼”逆袭?九毛九赴港IPO前景几何

2019-09-27 09:11

最近,继海底捞之后,另一家大陆餐饮企业——九茂九国际控股有限公司(以下简称“九毛”)向香港证券交易所提交了招股说明书。实际上,早在2016年,九茂酒就向A股市场提交了申请,但最终死亡。三年后,久茂酒再次重创了资本市场。尽管“太极”品牌发展迅速,但该公司仍然面临着利润率下降和市场集中度过高的问题。

“台湾”强劲上涨,利润率下降或成为问题

近年来,随着内地餐饮业的迅速发展,味千中国,海底捞等越来越多的公司选择通过上市寻求进一步发展,这也触发了香港餐饮公司的首次公开募股。在过去的两年中。九茂九集团的上市热潮也显示出其决心跻身香港上市团队之列。

信息显示,久茂久集团成立于2005年,在中国餐饮业已有23年的历史。它是一家以连锁经营为核心的中国餐饮集团。

久茂久集团的经营策略基于多品牌,多概念的策略。除经典的“九茂酒山西馆”外,集团还创造了不同风格的品牌并接触了不同水平的消费群体。满足不同消费者的需求。截至目前,九茂酒楼餐饮集团包括九个品牌,太极,两个鸡蛋煎饼,怂恿,而叔叔是五个大厨品牌。

招股说明书显示,截至目前,九茂9号已经营269家餐厅,管理41家特许经营餐厅。其中,“酒J”餐厅147家,“太极”餐厅98家,“鸡蛋煎饼2家”餐厅22家,“受鼓励”餐厅1家,“南伯大厨”餐厅及加盟方式管理41个“鸡蛋煎饼2家”餐厅。

就门店数量而言,在九茂九集团下的前五名品牌中,西北美食的中流the柱的九九九餐厅和主要酸味鱼无疑是数量最多的品牌,在创收方面相同。两家商店也掀起了集团收入的重担。

招股书显示,九茂酒楼在2016年,2017年,2018年和2019年6月的总收入分别达到10.92亿元,12.03亿元,13.34亿元和6.83亿元。比例分别为93.81%,81.9%,70.5%和55.2%。

主力之一的“太极拳”,在2016年,2017年,2018年的收入分别为6781万元,2.44亿元,5.4亿元,分别占原先收入的5.8%,16.6%,和28.5%在2019年上半年变为43.5%。

通过数据不难发现,九茂酒楼的收入在公司总收入中的比例正在下降,其发展速度正在放缓,而“台湾”有很好的机会赶超九毛酒。餐厅的趋势。

同时,九茂酒楼的收入比例下降,其周转率也出现了一定程度的下降。据了解,截至2016年底,九茂酒家酒家的周转率是2.5次/天,而到2019年6月30日,周转率已降至2.3次/天。

这些现象还表明,九茂九酒楼正处于发展的瓶颈期,如何抑制甚至减少这种下降趋势是九茂九集团将面临的下一个问题。

“太极拳”的换手率表现非常出色。数据显示,2019年上半年,海底捞的周转率是4.8次/天,而同期的``太极''腌制鱼的周转率达到了4.9次/天。

值得一提的是,尽管“台湾”保持了良好的发展势头,但近两年的营业利润率却急剧下降。据悉,2016年“太极”营业利润率高达30.1%,2018年“太极”营业利润率大幅下降至18.0%。尽管今年上半年反弹至23.3%,但与2016年相比仍有很大差距。

“这可能与太极店的扩张,人员培训等问题有关,但营业利润率的下降幅度仍应引起有关部门的注意。”一位业内人士说。

通风口上的九九九市场是一个突破性的市场

相关信息显示,2018年中国餐饮服务市场收入达到4.27万亿元。预计未来五年将以9.0%的复合年均增长率增长,到2024年将达到7.16万亿元。市场份额连锁餐厅的数量不足总数的20%,因此连锁餐厅仍具有巨大的发展潜力。

食品和饮料市场分支中的腌鱼产业是发展较快的分支之一。根据相关数据,中国腌鱼市场从2014年的40亿增长到2018年的123亿,大幅增长,复合增长率为32.3%。可以看出,“太极”腌制鱼的良好发展势头与整个腌制鱼市场的快速发展密不可分。

九九集团发展中的另一个问题是其人均消费量不高。根据数据,今年上半年,九茂酒楼顾客的人均消费为50元,而泰尔人均消费为75元。与已经成功在港股上市的海底捞人均100多元的消费水平相比,九九九之间还有一定的差距,人均消费的增长并非一夜之间完成。在这种情况下,其他推动利润增长的方式是不可避免的。

招股说明书显示,久茂久集团约70%的收入来自广东市场。九茂酒集团于2016年,2017年,2018年及2019年上半年分别从广东餐厅获得其收入的75.1%,74.7%,73.4%及68.0%。

“不可否认,过度集中的市场无疑会增加九茂九集团的经营风险,但如果处理得当,它将成为其发展的突破。”它的一位投资者说:“如果您能抓住现在的年轻人,这个市场将充满广州以外各省酸酸菜和九毛酒餐厅的年轻元素,无疑将为这个市场注入新的活力。九九集团的发展。”