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老板电器陷增长困境:营收增速创上市以来最低

2019-10-03 19:51

厨房白马股Boss Electric(002508.SZ)交出了自上市以来营业收入增长率最低的财务报告。

8月26日,老板电器发布的2019年中报显示,老板电器上半年收入为35.27亿元,同比仅微增0.88%,母亲的利润同比返回1.52%。利润增长了4.37%。根据历史数据,Boss Electric的收入增长已打破自上市以来的最低记录。

家用电器行业专家刘步臣告诉清流工作室,老板电器的增长放缓是整个行业的缩影。由于房地产调控的影响,厨房电器行业已从过去的高增长进入了低迷时期,这意味着老板电器在短期内的业绩增长率将难以恢复到以前的两位数增长。

事实上,自2017年以来,Boss电器的增长率一直在放缓。根据财务报告数据,从2016年到2018年,Boss Electric Appliances的营业收入分别增长了27.56%,21.10%和5.81%。母亲的净利润增长率分别为45.32%,21.08%和0.85%。母亲净利润的回报是2018年年度报告中的第一个负增长。

根据Boss Electric 2019的报告,增长趋势仍在继续。上半年,老板的电动抽油烟机主要产品实现营业收入18.84亿元,同比下降1.11%;实现营业收入18.44亿元,同比下降1.13%。燃气灶实现营业收入8.5亿元,比上年下降1.74%。

至少有两名受访专家告诉清流工作室,老板电器的增长困境更受厨房电器行业低迷的影响。 2019年下半年,抽油烟机,燃气灶和消毒柜等主要厨房电器类别的零售额分别增长了-5.86%,-4.09%和-17.72%。这三者始终占老板营业收入的80%以上。

一个非常引人注目的一点是,在老板电器宣布业绩后的第二天,股价上涨了9.03%,报收于每股25.48元。中国家用电器商会副秘书长张建峰认为,尽管老板电器的表现平淡,但在整体厨房电器行业的低迷时期,它至少已经超出了市场预期。

“这个行业还有很多下降的空间,(老板电器)仍然保持这样的小幅增长,这已经很好。”张建峰说。同时,他向清流工作室指出,与早年业绩快速增长推高的股价相比,在这份报告发布后,股价已经恢复到老板的基本价值。

尽管整个厨房电器行业的增长都在放缓,但《老板电器中国新闻》也显示出其自身存在的一些问题。

在提出从单一产品到过渡到整个类别的口号后,老板电器当前过于依赖单一产品的问题仍然存在。根据该报告,在Boss电器产品中,公司来自抽油烟机和燃气灶的收入比例分别为53.41%和24.10%。

此外,总部设在华东一,二线城市主要销售区域杭州的自有电器,以及主要销售市场营业收入的低增长也给经营带来了困难。上半年的老板人数。据《中国日报》报道,华东地区为博斯电气贡献了其营业收入的43.85%,比去年同期增长了1.27%。尽管华南和华北地区的增长相对较快,但总收入还不到25%。

似乎意识到老板电器的发展困境。截至2019年6月30日,在Boss Electric Appliances的主要股东(前十大股东)中,与2018年12月31日相比,有4个股东选择减少控股,其中3个在股东大会之后退出主要股东顺序。减少。

其中,香港中央结算有限公司持有股份8540万股,减持股份15115700股,持股9%,是第二大股东。中国人寿保险股份有限公司-传统普通保险产品-005L-CT001沉,中国人寿保险股份有限公司-股息-个人股息-005L-FH002深,法国巴黎银行拥有资金不再由于减少而减少老板电器的主要股东。

白马小摊

老板电器成立于1979年4月,前身是杭州的一个村集体企业-余杭县红星五金厂。老板电器于2010年在深圳证券交易所上市。自上市以来,Boss Electric一直保持着高收入,高利润增长的不败神话,因此在市场上非常受欢迎。

根据历史财务报告,Boss Electric的营业收入从2010年的12.32亿元人民币增加到2016年的57.95亿元人民币,年增长率超过25%。公司返乡净利润也从2010年的1.34亿元增加到2016年的12.07亿元,年增长率基本高于40%。

但这在2017年成为老板电器的转折点。在2017年年度报告发布后,Boss Electric的收入和利润增长从两位数变为一位数。

刘步臣向清流工作室指出,在当前厨房电器行业不景气的情况下,老板电器的光辉时期短期内可能无法重现。

老板说,早在去年的机构研究中,公司业绩增长率之所以比较明显是因为前几年的高增长率是有多种原因的。首先,在2016年之前,原材料价格处于下降周期。二是及时跟上电子商务的发展趋势,渠道分红明显,房地产整体发展起了作用。

意识到老板电器的瓶颈,近年来的转换非常频繁。 2015年,Boss Electric推出了中央抽油烟机和Rio Tinto工程渠道。 2016年,Boss Electric引入了新类别,例如嵌入式蒸锅,烤箱和洗碗机。 2018年,Boss Electric成立了Steamer部门。中国轮船被确立为战略第二类别;同时,“著名”品牌的Boss Electric Appliances也正在加速培育三级和四级市场。

但上述转换操作未见任何重大结果。