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研报:国泰君安证券:阿里巴巴:创上市后最高增长 重申“买入”

2018-01-08 17:24

研报:国泰君安证券:阿里巴巴:创上市后最高增长 重申“买入”

  2018年01月08日17:08  中国电子商务研究中心 人才招聘 产品服务

  (中国电子商务研究中心讯)阿里巴巴集团(“公司”)的2018财年第二季度业绩高于预期。阿里巴巴集团二季度营收同比增长61%至55,122百万人民币,高于市场预期6%,非GAAP净利润达到人民币22,089百万元,同比增长71%,高于市场预期26%。总体而言,公司再次取得骄人业绩,我们认为公司仍有巨大发展潜力,由于公司前景乐观和业务增长可见度较高。

  要点:1)中国核心商务收入为人民币41,271百万元,同比增长61.6%,主要受天猫GMV强劲增长以及淘宝程序的MAU增加所带动。于2018财年第三季度举行的大型销售活动和新零售计划将提高收入,但同时拖低毛利。2)国际核心商业收入达到人民币4,529百万元,同比增长59.2%。管理层表示,由于市场竞争激烈,公司将积极投资抢占市场份额。

  3)云业务专注于提升其市场渗透率。作为中国公有云IaaS提供商的领导者,我们相信阿里云将会赢得大型企业和政府部门的更多合同。4)菜鸟物流将于2017年12月合并。所以公司已将2018财年的营收指引上调至49%至53%。

  提高目标价至215.00美元和维持“买入”的投资评级。我们建议投资者长期买入。当孵化期投资过去后,将来会产生更多的股东价值。目标价为215.00美元,相当于30.3倍2019财年非GAAP市盈率。(来源:国泰君安证券;编选:中国电子商务研究中心)

 



中国电子商务研究中心启动“跨境网购消费者权益保护课题研究”(详情),采用平台调研、园区调研、用户调查、平台评测、“神秘买家”抽查、政策研究、桌面研究等调研方法,对三类全国跨境进口电商平台开展调查:1)电商巨头设立的跨境电商平台,如亚马逊海外购、天猫国际、淘宝全球购、唯品国际、京东全球购、聚美极速免税店、国美海外购、苏宁易购海外购等;2)独立运营综合型跨境进口电商,如网易考拉海购、洋码头、丰趣海淘、寺库、走秀网、小红书、达令、波罗蜜、冰帆海淘、摩西、hai360海外购、西集网、86mall等;3)垂直型跨境进口电商平台,如蜜芽、宝宝树(美囤妈妈)、宝贝格子、孩子王、美美箱等。成果将形成国内首份《2017年度跨境网购消费者权益保护报告》,除供有关部门出台相应监管措施决策参考外,还将于明年315前通过全国媒体向全社会发布。

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